万科A获深铁集团 22 亿借款偿债，前三季度净亏 280.2 亿

10 月 30 日，万科 A发布公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称 “深铁集团”）计划向其提供不超过 22 亿元的借款，该笔资金将专门用于偿还万科 A 在公开市场发行债券的本金与利息。据悉，此次借款期限最长不超过 3 年，利率定价规则为：提款日前一工作日由全国银行间同业拆借中心公布的 1 年期贷款市场报价利率（LPR）减去 66 个基点。由于深铁集团为万科 A 第一大股东，该交易构成关联交易，目前已获得公司董事会审议通过。

同日，万科 A 同步披露了 2025 年第三季度及 1-9 月的经营业绩情况。其中，第三季度单季，集团实现营业收入 560.7 亿元；房地产开发业务作为核心板块，当期结算面积达 299.7 万平方米，为集团贡献营业收入 402.0 亿元。不过，受多重因素影响，第三季度归属上市公司股东的净亏损达 160.7 亿元，具体原因包括：房地产开发业务结算规模同比下滑、业务毛利率仍处于较低水平、新增计提存货跌价准备，以及部分资产交易与股权处置的实际交易价格低于账面值等。

从 1-9 月累计数据来看，万科 A 整体经营表现如下：累计实现营业收入 1613.9 亿元；归属上市公司股东的净亏损累计为 280.2 亿元。房地产开发业务方面，1-9 月累计结算面积为 833.3 万平方米，累计贡献营业收入 1142.5 亿元，仍是集团营收的主要来源。

毛利率表现上，1-9 月集团整体税前毛利率为 9.6%，扣除税金及附加后的税后毛利率为 5.3%。细分至核心的房地产开发业务，该板块 1-9 月税前毛利率为 7.8%，税后毛利率仅为 2.0%，盈利空间仍受挤压。

财务状况方面，截至 2025 年第三季度末（报告期末），万科 A 持有的货币资金余额为 656.8 亿元，为短期偿债提供一定保障；有息负债合计金额为 3629.3 亿元；资产负债率为 73.5%，相较于 2024 年末的 73.6%，小幅下降 0.1 个百分点，负债结构略有优化。