轻资产业务发力！希尔顿 2025Q3 特许经营收入增 5.87%

美国当地时间 10 月 22 日，希尔顿酒店集团（Hilton Worldwide Holdings Inc.，纽约证券交易所代码：HLT，下称 “希尔顿”）发布 2025 年第三季度业绩报告。数据显示，尽管核心运营指标略有承压，但公司整体财务表现强劲，区域市场呈现分化特征，同时长期发展储备持续夯实。

财务层面，报告期内希尔顿实现总收入约 31.2 亿美元，较上年同期增长 8.82%，营收规模稳步扩张；盈利端表现尤为亮眼，归母净利润达 4.2 亿美元，同比增幅高达 22.09%，盈利能力显著提升。从收入构成来看，轻资产模式相关业务持续贡献增长动力：特许经营和许可费收入约 7.39 亿美元，同比增长 5.87%；基本及其他管理费收入约 0.93 亿美元，同比增长 5.68%；而自有酒店收入则出现小幅调整，约 3.22 亿美元，同比减少 2.42%。

住宿行业核心运营指标方面，第三季度希尔顿全系统酒店入住率为 74.5%，同比微降 0.5 个百分点；平均每日房价（ADR）为 160.25 美元，同比下降 0.5%；受入住率与房价双重影响，平均每间可出租客房收入（RevPAR）为 119.33 美元，同比减少 1.1%。不过分区域来看，不同市场表现差异明显，部分地区展现出强劲增长活力。

其中，中东和非洲地区成为最大亮点，入住率达 71.4%，同比大幅增长 4.5 个百分点，增幅位居各地区首位；RevPAR 同步实现 9.9% 的高增长，录得 109.77 美元，同样领跑全球区域市场。亚太地区呈现 “入住率升、房价降” 的态势，入住率为 72.8%，同比增长 0.5 个百分点，但 ADR 为 103.44 美元，同比下降 0.9%，最终 RevPAR 为 75.32 美元，同比仅微降 0.1%，整体保持稳定。欧洲地区入住率为 79.8%，维持高位水平，同比仅减少 0.1 个百分点，表现相对稳健。

在业务扩张与长期布局上，希尔顿持续发力。报告期内，公司新批准 3.3 万个房间的开发项目；截至季末，全球开发管道（涵盖规划、建设及筹备开业阶段的酒店项目）规模达到 51.54 万个房间，较上年同期增长 5%，为未来规模增长储备了充足动能。

对于第三季度的业绩表现及未来发展，希尔顿全球总裁兼首席执行官克里斯托弗・纳塞塔（Christopher J. Nassetta）表示：“本季度业绩再次印证了我们商业模式的韧性，尽管 RevPAR 有所放缓，但底部财务表现依然强劲。我们对未来保持乐观，美国市场有望受益于较低利率、更有利的监管环境、明确的税收政策及重大投资周期，这些因素将加速经济增长与旅游需求。同时，在行业供应增长有限的背景下，预计将推动未来几年 RevPAR 实现强劲增长。凭借优质的开发项目储备、加速启动的新开发项目、品牌对特许经营商的吸引力以及全球品牌影响力的持续提升，我们有信心在 2025 年实现 6.5% 至 7.0% 的净单位增长，并在未来几年维持 6.0% 至 7.0% 的增长水平。”

股东回报方面，希尔顿同样给出明确预期，预计 2025 年全年资本回报约为 33 亿美元，彰显对股东权益的重视及对自身发展的信心。