首旅酒店三季报：营收净利微降，扣非盈利正增长

10 月 29 日，北京首旅酒店（集团）股份有限公司对外发布 2025 年第三季度报告。在酒店市场温和复苏但价格承压的大环境下，公司营收与归母净利润虽同比微降，但扣非后盈利实现正增长，同时门店扩张与中高端转型战略持续推进。

财报数据显示，2025 年第三季度，首旅酒店实现营业收入约 21.21 亿元，同比小幅减少 1.6%；归属于上市公司股东的净利润约 3.58 亿元，同比下降 2.21%；不过，扣除非经常性损益后的归母净利润表现更优，约为 3.4 亿元，同比增长 0.57%，盈利质量得到一定保障。

对于业绩波动，首旅酒店解释称，2025 年第三季度酒店市场整体处于温和复苏阶段，但受市场竞争等环境因素影响，行业平均价格仍面临压力。公司援引 STR（全球酒店数据权威机构）数据指出，2025 年暑期（7 月 1 日至 8 月 30 日）中国内地酒店市场的经营表现，尚未完全恢复至 2024 年同期水平，这一外部环境对公司短期业绩形成一定制约。

具体经营指标方面，报告期内首旅酒店旗下不含轻管理酒店的全部酒店，核心指标 RevPAR（平均每间可出售客房收入）为 191 元，同比下降 2.4%；入住率达 73.6%，同比微降 0.3 个百分点；日均房价为 259 元，同比下降 2%，三大运营指标的小幅下滑，与行业整体价格承压的趋势基本一致。

尽管短期经营面临挑战，首旅酒店在门店拓展与结构优化上仍取得积极进展。报告期内，公司新开店数量达 387 家，同比增长 0.5%，其中标准管理酒店新开店 219 家，占全部新开店数的 56.6%，标准化管理模式进一步巩固。签约储备端表现更为亮眼，截至报告期末，公司储备店总量达 1672 家，其中标准管理酒店 1187 家，同比大幅增长 18.2%，且标准管理酒店在储备店中的占比提升至 71.0%，较上年同期提高 17.5 个百分点，为后续规模扩张奠定基础。

在产品结构升级方面，首旅酒店中高端转型成效持续显现。报告期内，经济型酒店新开店 99 家，同比增长 10%；中高端酒店新开店 120 家，截至 9 月 30 日，中高端酒店房间量占比已提升至 42.5%，同比增长 1.4 个百分点，产品矩阵向高附加值领域倾斜的趋势明显。从整体规模来看，截至 2025 年 9 月 30 日，首旅酒店在全球范围内共运营酒店 7501 家（含境外 2 家），拥有客房间数 544155 间；其中中高端酒店 2223 家，占酒店总量的 29.6%，对应的客房间数 231234 间，占总客房间数的 42.5%，中高端业务已成为公司重要增长支柱。

资本市场方面，10 月 29 日 A 股收盘时，首旅酒店股价报 14.28 元 / 股，当日上涨 0.35%，在业绩披露当日呈现小幅震荡上行态势，市场对公司长期转型战略的认可度相对稳定。